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宁波容百研发“逊色”允许未盈利企业上市，是科创板对上市企业包容度的重要体现。不过，监管层对科创板上市企业在研发的投入上更加重视，这9家企业中，宁波容百的研发最“逊色”。通过查询9家企业的招股书发现，在研发投入的力度上，和舰芯片的金额最多，近三年合计约8.65亿元。数据显示，和舰芯片2016-2018年的研发费用分别约1.88亿元、2.91亿元、3.86亿元。晶晨半导体也是9家企业中连续三年研发投入均超亿元的公司，2016-2018年分别约为2.11亿元、2.67亿元和3.76亿元。

事实上，河野担心对尽早解决“绑架”问题的期待感上升，4月以后多次向身边人士吐露心声称“绑架问题目前不会有很大进展，日朝谈判并非易事”。有分析指出，河野5月访问南美时批评部分媒体“一有情况就立刻提‘绑架问题’”，也是出于这一担心。日本外务省希望平息事端

4．“未见起色的经济”是一项隐含期权，从最新的高频经济数据来看优/劣指征参半，经济趋势尚待跟踪。但若后续经济出现较为正面的改善信号，则可以看作低估值品种的“看涨期权行权”、将使低估值的风格切换更为顺畅。19年公募基金收益率亮眼、但排名比较拥挤，落袋为安与博弈逆袭的心态会加强切换幅度。9月与10月第一周的高频数据无法对近期的经济判断形成定论，比较积极的信号是9月水泥钢铁价格、发电日均耗煤均出现上行并延续至节后第一周，但9月的高炉开工率、PMI数据依然向下，房企拿地进一步冷却。由于市场对经济改善的预期并不强烈，因此我们可将后续经济跟踪视为一项“期权”，若后续高频数据及信贷等金融数据出现进一步积极的信号，则可视为促成低估值板块风格切换的更强动力。此外，19年公募基金六成占比集中在20-50%的收益率区间，排名拥挤背景下对Q4行情切换的敏锐度上升，或引发剧烈换仓。

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2、中东地缘风险溢价提升，短期波动节奏再受影响目前美国与沙特均将矛头指向伊朗，但市场对本次事件的幕后黑手仍然众说纷纭。可以确定的是，上周博尔顿辞职后市场对美伊关系可能有所缓和的预期将随沙特遇袭事件大打折扣，中东紧张局势短期内再度升温，原油地缘溢价或将得到大幅抬升。

另外，值得关注的是，2月末狭义货币（M1）同比增长4.8%，增速分别比上月末和上年同期高4.8个和2.8个百分点；广义货币（M2）同比增长8.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点。西南证券宏观团队分析认为，M1同比增速从零回升至4.8%，这与市场观察到房地产销售大幅收缩以及企业收入下降并不一致。业内人士分析，M1较上月末明显回升，主要是伴随疫情发展，金融体系加大对实体经济支持，企业生产动力增强，其活期存款也相应增加。